白癜风哪里治疗好步步高避实击虚、编织中小城市店 合理价在30元左右
公司地位：中国区域超市龙头步步高是湖南省连锁超市龙头企业，到2007年底，公司共有87家门店，连锁经营面积超过60万平方米，年营业收入达42亿元，在2007年中国连锁百强企业中排名39位，区域内龙头地位已经确立。
战略定位：中小城市的“超市+百货”零售商步步高定位于中小城市的“超市+百货”零售商，我们认为，这一战略定位包含两方面含义：第一，区域定位—中小城市，其优点是竞争环境温和、扩张成本相对较低；第二，经营定位—“超市+百货”业态灵活组合，突出超市中的生鲜商品和百货种的品牌商品，其优点是与外资传统大卖场形成差异化经营，提升卖场聚客能力。我们认为这种准确的战略定位，是公司快速成长的内在支撑。
战术部署：高效的后台系统支持公司的快速扩张，还得益于物流系统、信息系统、人力资源系统等高效的后台系统的支持，强大的物流系统是公司深入到中小城市及县以下城市的根本保证，也是优于国外零售企业的竞争力之一。
盈利预测及估值预计公司未来三年每股收益分别为1.40元/股、1.88元/股、2.45元/股，我们认为，公司具有正确的战略定位、准确的战术部署，具有较大的成长性，未来能够发展成为具有区域性、差异性的零售龙头企业，考虑到公司正处于成长期，我们认为给予公司08年35倍左右的PE是合理的，那么，对应的合理股价在50元左右，考虑到一级市场50%-100%的获利空间，合理询价区间在30元左右。
